#150 - En realidad, la vivienda no ha subido de precio
¿En qué unidades estás midiendo?; De Roma al BCE: Depreciación de la moneda; Fuerzas contrapuestas
Decirte que los pisos no han subido de precio seguramente te parezca una broma de mal gusto: todos estamos viendo cómo los precios de la vivienda en euros se han disparado especialmente estos últimos años.
Pero, piénsalo por un momento: Somos mucho más productivos ahora que antes. Tenemos mejores máquinas, procesos más eficientes, materiales más baratos de producir, transporte con menores costes y un largo etcétera de mejoras productivas.
Desde 1kg de carne a una vivienda… ¿Cómo es posible que cuesten más las cosas ahora que antes?
Sí, puntualmente el trigo puede subir más de precio por la invasión rusa en Ucrania. También puede dificultarse la oferta de vivienda por parte del gobierno y aumentar la demanda en una ciudad que atraiga a más gente.
Pero siendo mucho más productivos que hace un siglo, ¿cómo puede ser que la vivienda y otros bienes cuesten mucho más?
¡Vamos a delatar al culpable!
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¿En qué unidades estás midiendo?
No es que la vivienda esté más cara, es que tus euros valen menos. No es lo mismo.
Si esto te resulta confuso, es normal. Estamos acostumbrados a medir el valor de lo que compramos en euros, y como hasta hace poco no ha sufrido una gran inflación, parecía una fantástica unidad de medida del precio de las cosas.
Pero los euros (o cualquier moneda estatal), es otro bien más, con oferta, demanda y un precio que varía en consecuencia.
Es decir, que medimos algo cuyo precio fluctúa (vivienda, carne, cosas…) en base a otro bien (euros, dólares, pesos…), cuyo precio también fluctúa.
Esto hace que la medida se distorsione: ¿ha subido la vivienda o ha bajado el euro?
Podemos hacer un experimento para comprobarlo: En lugar de medir el precio de la vivienda en euros o dólares, vamos a medirlo en relación al oro. Así, quitamos los euros o dólares de la ecuación.
El oro se considera una fantástica reserva de valor porque, a diferencia de las divisas que usamos, no hay un botón mágico que cree oro de la nada (como sí se puede hacer con el euro o el dólar). Tiene que extraerse de las minas, y se hace a un ritmo moderado.
¿Qué pasa si medimos el precio de la vivienda en relación al oro en lugar de en euros o dólares?
Este es el Case-Shiller Home Price Index / Gold Ratio, que mide la relación entre el precio de la vivienda y el precio del oro en Estados Unidos:
El oro también fluctúa, no es una unidad de medida perfecta. Por ejemplo, en 1970 estaba relativamente barato (por lo que en la gráfica sube, necesitas más oro para comprar una vivienda) y en 1980 estaba relativamente caro (necesitas menos oro para comprar una vivienda).
No obstante, esta es una manera más fiel de medir el precio de una vivienda media que hacerlo con dólares o euros.
Y, como puedes ver en la gráfica, nos encontramos que el precio de una vivienda media es muy similar en 2024 (e incluso menor) que en 1900: necesitas una cantidad de oro similar (actualmente incluso algo menos).
Esto es algo que nos choca, al estar acostumbrados a medirlo todo en nuestra divisa local.
El precio de la vivienda no se ha disparado como sí ha pasado si lo midiésemos en euros o dólares. Salvo en periodos de mucha inflación o grandes recesiones económicas, se ha mantenido relativamente constante a lo largo de más de un siglo.
De Roma al BCE: Depreciación de la moneda
Podría hacer varias ediciones hablando de cómo se ha depreciado la moneda, pero voy a intentar ir al grano:
¿El dinero que usamos es un bien público o privado?
…
Te dejo unos segundos para responder…
…
La mayoría respondería que privado.
En realidad, el dinero es un bien estatal (lo que a veces entendemos como público). Está 100% controlado por los bancos centrales, que son parte del estado y que son quienes deciden aumentar la oferta monetaria (“imprimir billetes”).
¿Y qué pasa cuando hay mucho más de una cosa? Que esa cosa baja su valor. Con las divisas no es diferente.
Por eso la vivienda te cuesta más. No exclusivamente porque cueste más construirla, sino porque tus euros, dólares o pesos, valen mucho menos. Y valen mucho menos porque desde el estado han creado más.
Esto no es nada nuevo. Ya en Roma se envilecía la moneda, por ejemplo, a los denarios de plata se les iba reduciendo el peso y mezclándolos con cobre (mucho más barato), generando inflación y pobreza.
¿Y por qué lo hacen? ¿Qué incentivo tienen los estados a crear inflación si esta es tan perjudicial para los ciudadanos?
Porque los estados tienen deudas masivas al gastar más dinero de lo que ingresan y, al generar inflación, esas deudas valen menos.
Es como si fuese una transferencia de dinero de los que tienen euros a los que los deben.
Por el camino genera un desajuste empresarial (la inflación desajusta oferta y demanda) que empeora la economía y nos hace más pobres, pero ese es otro tema.
Fuerzas contrapuestas
Por un lado tienes a las empresas y trabajadores mejorando los procesos productivos, haciendo que las cosas valgan menos y sea más fácil conseguirlas.
Por otro lado tienes a los estados, que controlan la moneda que utilizamos y que generan inflación, haciendo que tu dinero valga menos, por lo que te piden más cantidad por lo mismo (las cosas parece que valen más).
¿Qué puedes hacer para protegerte de esta inflación generada por los estados?
Cobras en euros y pagas en euros, por lo que actualmente no es viable salirse del sistema monetario reinante.
Pero sí que puedes reducir la cantidad y el tiempo que los posees.
Me explico: no utilices el euro ni ninguna divisa estatal como reserva de valor.
Utilízalo para tus gastos del día a día, para el fondo de emergencia y poco más. Dinero que entra y sale.
El resto inviértelo. En oro, en Bitcoin, en bonos ligados a la inflación, en fondos de renta fija de muy corto plazo… hay un producto adecuado para ti. Pero inviértelo, de lo contrario, estará perdiendo poder adquisitivo.
Espero que te haya gustado esta newsletter profundizando más sobre el sistema monetario actual, el precio de las cosas y el rol del estado.
Nos leemos la semana que viene, un abrazo,
Sorprendente, Jesús! Muy útil :)
El oro no se considera que es un bien cuyo precio fluctua? El control del dinero es total por parte de los BC? la oferta de los bancos comerciales?